金价一飞涨，黄金饰品企业的功绩就弗成看了。

　　周大福发布的本年第二季度经营数据表现，其二季度零卖额同比大幅下降20%。其中，中国内地商场零卖额下降18.6%，中国香港、澳门超过他商场下降28.8%。更灾祸的是，周大福还在不停关店，仅第二季度它就净关闭了91家门店，本年上半年关闭的门店也还是有180家。

　　周生生的糊口境况雷同阻遏乐不雅。本年上半年，周生生归母净利润下降36%至5.26亿港元，天然新开出了25间分店，同时却关闭47间分店。

　　周大福、周生生的寂寥和老铺黄金的快意并不重复。在周大福、周生生功绩沿途下滑确当下，老铺黄金却逆势而上。本年上半年，老铺黄金录得营收35.2亿元，同比增多148.34%；归母净利润5.88亿元，同比增多198.75%。

　　老铺黄金风头一时无两，并非有何独门武功。老铺黄金自界说为“阔绰”，主打古法黄金，以其工艺复杂、项目特别而受到耗尽者的追捧，传统黄金饰品企业早有此类居品，但在营销款式和开店政策上显着还要向老铺黄金“偷师”。

　　天然老铺黄金暂时撑起了黄金饰品企业的面子，但黄金饰品企业全体很难找到更多崭新的玩法。莫得新的耗尽需求引发，老铺黄金的后光会否好景不常？

　　传统巨头滑落

　　周大福、周生生功绩的走低，始于黄金价钱的高涨。

　　本年以来，黄金价钱不停飙升。据《逐日经济新闻》，9月6日，黄金基金ETF涨超0.3%，近10日净流入额超1.4亿元；当日盘中现货黄金站上2520好意思元/盎司，日内涨0.14%。本年纪首，周大福、周生生等黄金价钱在620元/克摆布，但到了9月6日，这一价钱还是到了749元/克。

先锋影音

　　黄金饰品与其他类别的饰品有别，天然也有遮拦指挥的功能，但保值升值亦然耗尽者购买的动机之一。跟着金价飙涨，黄金饰品的投资属性磨蹭，耗尽者也趋于不雅望情景。在此配景之下，传统巨头功绩握续下滑。

　　据周大福发布的财务数据，本年第二季度，周大福在内地商场新开85家珠宝门店，但关闭176家，净减少91家，加上本年一季度的数据，周大福在内地的珠宝门店已减少180家。

　　远离2024年6月底，周大福在大家领有7429家珠宝门店，其中中国内地7284家、中国香港、澳门地区87家、其他商场58家，而旧年同时，周大福在大家的门店共有7740家，其中中国内地门店数目还有7364家。

　　跟着门店数目下降，周大福的功绩也握续等闲。在本年第二季度，周大福珠宝在中国内地商场零卖值同比下降18.6%，中国香港、澳门超过他商场则同比下滑28.8%。

　　周大福的功绩证据，在周生生身上也在重演。

　　字据周生生此前公布的功绩，本年上半年，周生生营业额、净利润均录得双位数下滑，其中握续经营业务的综相助业额录得113.13亿港元，同比下降13%；归母净利润公司领有东谈主5.26亿港元，同比下降36%。

　　两祖传统黄金饰品企业在证明原因时均指向了黄金价钱的高涨。

　　周大福暗示，本年第二季度（2025财年第一季度），由于宏不雅环境握续影响耗尽，中国内地以及香港及澳门的同店销售均有所下降。加上黄金价钱于高位耽搁，黄金首饰需求受到影响，这属于全体行业的气象。

　　在陈诉期内，周大福中国内地直营店及加盟店的同店销售诀别同比下降26.4%及19.1%，中国香港及澳门的同店销售则同比减少30.8%，99工厂其中香港的同店销售下降27.4%，而澳门同店销售则减少41.3%。

　　周生生董事会主席兼总司理周永成此前曾经暗示，由于本年金价升势太急制约耗尽意欲，本年销售证据比预期差，当今难以估算金价走势，会严慎处治好黄金交易，以裁汰风险。

　　老铺的一派天

　　天然耗尽者全体的耗尽需求不高，黄金饰品企业功绩证据也宽广欠安，但老铺黄金却是个特例。2024年上半年，老铺黄金录得收入35.20亿元，同比增长148.34%；归母净利润5.88亿元，同比增长198.75%。

　　收入和利润均录得三位数增长，这实在是惊东谈主的证据。

　　老铺黄金暗示，功绩上升是由于品牌影响力扩大，带来营收存量包括线上线下全体增长，此外居品的握续优化、推新、迭代也促进了营收的握续增长，以及商场耗尽不雅念编削、耗尽理念升级，耗尽者更偏疼更具显着经典文化内涵和居品价值的高品性古法黄金居品。终末一个原因，老铺黄金才指向了新增门店六家、扩容门店一家，产生增量营收。

　　老铺黄金此番证明，极尽翰墨指向了居品的“独到”上，这是其标榜的别于其他黄金饰品企业的特色方位。

　　一位热衷于购买黄金饰品的耗尽者告诉21世纪经济报谈记者，“老铺有一些项目是很好看的，工艺也可以，点钻项目比其他品牌的更好看，而况古法黄金内部老铺不算最贵的，淌若算上扣头这些，周大福的古法黄金还更贵，老铺王人算有性价比了。”

　　老铺黄金，倾力打造“高端”的品牌形象。老铺黄金的单品价钱，动辄过万。其经典的满钻蝴蝶款最廉价钱也需9600元，悉数黄金分量是6.1克；而以老铺黄金开店的位置为例，远离本年6月底，老铺黄金在14个城市共开设33家自营门店，包括4家位于SKP、10家位于万象城系的门店，与重奢品牌的选址趋向一致。

　　从销售用度的占比来看，老铺黄金在这方面要比周大福、周生生更舍得“费钱”少许。周大福在2024财年共花出了95.13亿港元，占营收比例的约8%；而2023年，老铺黄金的销售用度是5.79亿元，占夙昔营收比例进取了18%。

　　这一切的尽力，助推了老铺黄金的高毛利。本年上半年，老铺黄金的毛利率高达41.33%，反不雅周大福，其在2024财年的毛利率是20.5%，周生生本年上半年的毛利率则是28.3%。

　　老铺黄金似乎莫得敌手，但成本商场对之作风分化。不少投行机构给出了相配积极的功绩设备，举例信达证券就指，老铺黄金看成稀缺的高端古法金品牌，有望在畴昔3年杀青权贵快于同行的功绩增长，享受一定估值溢价。

　　一些投资者则合计，看成黄金饰品企业，老铺黄金遥远要与商场的大环境拉平，它的黄金期间不会太长。

　　一位耐久追踪耗尽品牌的私募机构投资者告诉21世纪经济报谈记者，“好多黄金饰品这几年王人在对标阔绰耕种溢价，周大福也有传承系列，老铺诟谇调起得满盈高。不外，古法黄金工艺是不是有很强的竞争力，耗尽者能弗成握续为高溢价买单，个东谈主要打个问号。”

　　这种担忧并非没特别想意思意思。老铺黄金的“高端”款式淌若要接续进取构陷www.kk44kk.com，则只大约押注国际商场。但黄金饰品在大家的受众并不十分往常，多量普通耗尽者更倾向于K金和钻石类饰品，老铺黄金能否握续编削其他商场耗尽者的民俗，仍然充满挑战。